«Прямой выгоды не видно»: [Виктор Долженко — о том, для чего Минфин выпускает «народные облигации»]
— Многие мои знакомые старшего возраста воспринимают инициативу Минфина по выпуску «народных ОФЗ» с опаской, один даже уточнил: «А эти ОФЗ будут обязательными для покупки»? Видимо, сказывается предыдущий опыт взаимодействия наших граждан с государством . Попробуем разобраться.
В прессе так много говорят о «народных ОФЗ», что это действительно может вызвать чувство тревоги. Десять лет назад так же много писали о приватизации и размещении акций <a class="news_link_for_linkator" href="http://www.66.ru/bank/vtb/" ref="linkator">ВТБ</a>. Многие тогда вняли призыву государства и поучаствовали в «народном IPO», потеряв за эти годы до половины своих сбережений.
Первое, что нужно понимать: разницу между акцией (как в случае размещения ВТБ) и облигацией (как сейчас). Облигация представляет собой инструмент, во многом похожий на традиционный банковский вклад. И в депозите, и по облигации есть срок открытия (выпуска) и срок окончания (погашения). Доход, который получил инвестор, фиксируется изначально. По вкладу это ставка, по облигациям — купон.
Особенностью российского депозита является то, что клиент в любой момент может прийти в банк, расторгнуть договор, возможно, потерять начисленные проценты, но при этом получить 100% основной суммы — это, безусловно, очень удобно. Высокая ликвидность и страховая защита государством суммы до 1, 4 млн руб.
Облигации, в отличие от депозита, обращаются на вторичном рынке, и при позитивной конъюнктуре вы можете продать эту ценную бумагу на бирже , не дожидаясь срока погашения, без потерь в процентном доходе и даже дополнительно заработав на росте цены.
Что мы знаем о «народных ОФЗ» на текущий момент:
1. Облигации будут выпускать на срок 3 года.
2. Агентами Минфина выступят государственные банки, размер комиссионных которых составит от 0,5% до 1,5% от суммы приобретения или продажи до погашения.
3. Ориентир по доходности — 8,5% годовых.
Предположим, у меня есть 100 тыс. руб., я заплачу 1% банку-агенту и в итоге за три года заработаю примерно 8,1%.
Есть ли у меня возможность получить подобную доходность в обычном банке? На сайте banki.ru мне предложили разместить 100 тыс. руб. на три года со ставкой 8,75%. При этом с учетом размера суммы я получаю такую же гарантию от государства. То есть прямой материальной выгоды от использования народных ОФЗ не видно.
Господин Силуанов говорит, что «народные ОФЗ» — «это больше институт, обучающий финансовой грамотности, первый шаг к тому, чтобы покупка бумаг не была сложнее открытия депозита». Действительно, если рассматривать приобретение народных ОФЗ как урок, то вполне логично, что за это граждане должны доплатить — в сравнении с классической банковской доходностью.
Интересно, что в 2010 г. российским Минфином совместно с Всемирным банком был запущен проект «Содействие повышению финансовой грамотности и развитию финансового образования в РФ» с заявленным объемом финансирования 113 млн долларов. Видимо, «народные ОФЗ» — это продолжение, а наши учителя решили, что пора переходить от теории к практике.
Уверен, что авторы этой инициативы преследуют целый ряд задач, не только обучение населения. Какой же скрытый смысл могут нести в себе «народные ОФЗ»:
1. Пересмотр деятельности агентства страхования вкладов в пользу снижения (для физических лиц) либо удорожания (для банков) этой гарантии. Действительно, отзывы лицензий у банков продолжаются, государство все это оплачивает, что вряд ли вызывает у властей восторг. При этом смотрите, какая красивая цепочка: хотите получить гарантию государства — покупайте государственные облигации через государственные банки . И нет необходимости оплачивать отзывы лицензий у неэффективных банков.
2. Формирование массового розничного инвестора. Именно массовое вовлечение населения может обеспечить стабильность отечественных финансовых рынков . И, конечно, если мы говорим о государственных облигациях, то это выглядит гораздо разумнее, чем очередное народное IPO, пусть и от госкорпорации.
3. Дополнительный импульс для развития рынка крупных и средних компаний . После обучения с помощью государства часть населения наверняка будет искать что-то подобное, но доходнее, а тут как раз средние и крупные компании могут обеспечить себе источники финансирования, минуя банки, размещая свои облигации среди населения.
В завершение стоит сказать, что пока это выглядит как самая безопасная инициатива на финансовых рынках со стороны государства . Также это возможность заработать существенно выше текущего уровня инфляции, плюс практический опыт, который может вам пригодиться, если текущая государственная гарантия для традиционных банковских вкладов каким-то образом испарится.
