Emerging Markets
Минувший год стал годом, когда мягкая кредитно-денежная политика на глобальном уровне и высокий аппетит к риску обеспечили наибольший за 8 лет прирост индекса MSCI Emerging Markets (+37%), объединяющего 24 развивающихся рынка акций. Ниже коротко о странах-лидерах и локальных драйверах роста.
Аргентина
Фондовый индекс Merval вырос на 77%. После победы правящей коалиции на выборах в Конгресс президент Маурисио Макри пообещал интенсифицировать экономические реформы, включая налоговую.
Турция
Borsa Istanbul 100 Index увеличился на 48% Ухудшающиеся отношения Турции с США и ЕС в 2017 году оказали давление на турецкую лиру. Помимо этого, по стране прокатилась волна терактов. Несмотря на это, фондовый рынок Турции вырос на инициативах правительства по временному снижению налогов и внедрению программы по стимулированию кредитования малого бизнеса. Девальвация лиры и фискальное стимулирование подстегнули экономику страны. В III квартале ВВП Турции прибавил 11,1% (г/г).
Гонконг
Индекс Hang Seng вырос на 36% по сравнению с +7% материкового индекса Shanghai Composite. На материковый индикатор оказала давление политика регуляторов Китая по делевериджу (снижению долговой нагрузки) финансовой системы страны. Не забываем и про меньшую доступность материкового рынка акций для зарубежных инвесторов.
Помимо этого в Гонконге на 116% выросли акции «китайского Facebook» — Tencent Holdings. WeChat — платформа для обмена сообщениями, схожая с WhatsApp и Facebook Messenger, — является ключевым активом компании. Информация, собранная WeChat, монетизируется путем размещения рекламы и продаж продуктов, созданных другими сервисами компании. Помимо этого, Tencent является известным производителем видеоигр, приобретя ранее крупную долю в американском разработчике игр Riot Games.
Рынок США
В 2017 году индекс S&P 500 прибавил около 19%, Dow Jones вырос на 25%, NASDAQ Composite увеличился на 28%. Бычий тренд на фондовом рынке США продолжается уже девятый год подряд. Инвесторы быстро переосмыслили предвыборные обещания новоизбранного президента Дональда Трампа, сконцентрировавшись не на скандальных заявлениях, а на обещанных экономических реформах.
В 2017 году рынок акций США преподнес приятный сюрприз. 29 декабря S&P 500 закрыл торги на уровне 2674 пункта. Начинался год по 2252 пункта. Итого, прирост почти в 19%. Подобный расклад означает, что консенсус-таргет аналитиков (2350–2380 пунктов, согласно разным опросам) был превышен на 13,5–14,5 процентных пункта.
Лидерами среди голубых фишек стали акции технологичного и финансового секторов. Первый является быстрорастущим и сверхмодным среди инвесторов. В разрезе отдельных эмитентов отметим группу FANG — Facebook (+53%), Amazon (+56%), Netflix (+55%) и GOOGLE (+33%). Не забываем и про китайские ADR — в 2017 году бумаги Alibaba взлетели на 96%.
Среди акций индекса Dow Jones порадовал Boeing, прибавив почти 90% капитализации. Компания стала бенефициаром растущего спроса на пассажирские самолеты в Азии. Помимо этого, рост геополитической напряженности по всему миру способен увеличить расходы на оборонный сегмент.
Любопытный момент: на 81% взлетели акции производителя видеокарт NVIDIA. Устройства, поставляемые компанией, используются в оборудовании для майнинга криптовалют.
Подробнее на сайте
